В центре внимания ставки ФРС

Индекс доллара завершил неделю ростом более чем на 1%, что оказалось максимальным результатом с октября. Американская валюта сократила потери с начала текущего года до 9% на фоне позитивных экономических данных и, в большей мере, оптимизма в отношении перспектив реализации налоговой реформы.

Доллар завершил неделю солидным ростом

Республиканцы надеются, что закон будет подписан президентом США до Рождества.

 

Кроме того, банковский комитет Сената одобрил кандидатуру Джерома Пауэлла на пост председателя ФРС. Ожидается, что будущий глава Федерального резерва намерен продолжить реализацию политики нынешнего руководства регулятора, направленную на постепенную нормализацию монетарной политики.

 

На этой неделе серьезное внимание инвесторов привлечет заседание ФРС. Повышение основной процентной ставки на 25 б.п. уже учтено рынками, а серьезный интерес будут представлять обновленные прогнозы основных макроэкономических показателей крупнейшей мировой экономики и сопроводительное заявление FOMC, которые могут пролить свет на дальнейшие действия регулятора.

 

В настоящее время рынок долговых обязательств учитывает два повышения ставки в 2018 году, в то время как прогноз ФРС предполагает, что ставка будет увеличена трижды.

ЕВРО

 

Евро стабилизировался вблизи недавних минимумов и в целом остается под давлением. Тем не менее, многие наблюдатели полагают, что потенциал укрепления американской валюты исчерпывается и в будущем году можно ожидать рост евро в район $1.30 на фоне продолжения глобального восстановления и хороших перспектив единой валюты с точки зрения инвестиционного цикла.

 

Вышедшие данные подтвердили, что экономика Еврозоны продолжает восстановление умеренными темпами. Финальные оценки показали рост ВВП в третьем квартале на 0.6%, что совпало с ожиданиями экспертов.

 

Позднее представитель ЕЦБ Мерш заявил, что восстановление в еврозоне остается оживленным, зарплаты и инфляция по-видимому изменили тенденцию;

  • более нет необходимости для покупок активов с целью противодействия негативным тенденциям;
  • в случае, если ЕЦБ преждевременно и слишком быстро отменит монетарное стимулирование, цены на активы могут обрушиться, а доходность (долговых обязательств) резко вырастет;
  • тем не менее, нужно понимать, что чем дольше действует программа, тем больше риски.

По мнению наблюдателей, в случае сохранения долгосрочного влияния процентных ставок на евро, эффект ожидаемого и, в значительной степени уже учтенного ценами повышения ставки ФРС на единую валюту будет непродолжительным и евро продолжит укрепляться по мере неминуемого приближения завершения программы покупок активов ЕЦБ.

 

Проведенный Reuters опрос экономистов также продемонстрировал ожидания ослабления американской валюты в ближайшие месяцы и падение против евро на 2.5% в течение будущего года, до $1.22.

 

ФУНТ 

 

Стерлинг достиг недельного минимума против доллара после сообщений в Sun о том, что достижение соглашения Brexit на текущей неделе маловероятно.

 

Более того, министр финансов Великобритании Хэммонд заявил, что следует быть готовыми к любому результату переговоров по Brexit. По его словам, выход из таможенного союза и единого рынка логично следует из выхода из ЕС и не обязательно окажет очень серьезное влияние на реальную экономику.

 

Согласно заявлениям представителя правительства Великобритании ожидается, что стоимость Brexit составит GBP 35-39 млрд.

  • Великобритания выйдет из единого рынка и из таможенного союза в марте 2019;
  • после перехода ко 2 фазе переговоров по Brexit возможно лишь полное решение вопроса ирландской границы;
  • Великобритания сможет достигнуть соглашения о свободной торговле в сроки, определенные 50 статьей соглашения.

Таким образом, основным фактором влияния на фунт остаются переговоры по Brexit. Лидеры ЕС соберутся на саммит, который состоится в Брюсселе 14-15 декабря, чтобы понять, произошел ли прогресс в переговорах и можно ли переходить к другой стадии.

 

ИЕНА

 

Курс USD/JPY в начале недели снизился после сообщений, что Дональд Трамп намерен перевести посольство США в Израиле в Иерусалим, признав тем самым город столицей еврейского государства. В результате опасений того, что напряженность в регионе может резко увеличиться, вырос спрос на безопасные активы.

 

Позднее американская валюта продолжила восстановление на фоне солидных экономических данных. В частности стало известно, что в США количество новых рабочих мест в ноябре составило 228K против прогноза 195K, однако, среднечасовой доход вырос на 0.2% против прогноза 0.3%. Последний момент, свидетельствующий о сохранении низкого инфляционного давления, несколько ограничил рост доллара.

 

ТОВАРНЫЕ ВАЛЮТЫ:

 

Канадский доллар упал до 3-дневного минимума против доллара США после того, как Банк Канады сохранил процентную ставку без изменений, отметив, что со временем, вероятно потребуется более высокий уровень процентных ставок. По оценкам регулятора зарплаты несколько выросли;

  • слабость на рынке труда несколько уменьшилась, однако, все еще сохраняется;
  • инфляция несколько выше прогнозов;
  • следует проявлять осторожность, принимая во внимание существенную неопределенность перспектив мировой экономики.

Более того, давление на канадскую валюту может увеличиться на фоне спекуляций, что в скором времени США объявят о выходе из NAFTA.

 

Выдвигаемые США требования в ходе переговоров по NAFTA неприемлемы для Канады и Мексики, так что через несколько месяцев можно ожидать выхода США из соглашения.

 

По оценкам Goldman, основным бенефициаром разрыва соглашения станет USD/MXN, который вырастет до 20-21 с нынешних 19.

 

USD/CAD также может прибавить около 6%, и способен достигнуть 1.35 в будущем году.

 

Австралийский доллар обновил 5-месячный минимум после того, как Резервный банк Австралии оставил ставку без изменений.